Differenza tra flussi di cassa sconosciuti e non scontati

Differenza chiave - Flussi di cassa scontati o non inclusi

Il valore temporale del denaro è un concetto vitale negli investimenti che tiene conto della riduzione del valore reale dei fondi a causa degli effetti dell'inflazione. La differenza fondamentale tra i flussi di cassa scontati e non scontati è che i flussi di cassa attualizzati sono flussi di cassa adeguati per incorporare il valore temporale del denaro mentre i flussi di cassa non scontati non sono adeguati per incorporare il valore temporale del denaro. L'esito di una valutazione di un progetto d'investimento che utilizza questi due metodi sarà significativamente diverso, quindi è importante distinguere chiaramente tra i due.

SOMMARIO
1. Panoramica e differenza chiave
2. Quali sono flussi di cassa scontati
3. Quali sono flussi di cassa non valutati
4. Confronto laterale - flussi di cassa scontati o non inclusi
5. Riepilogo

Che cosa è il flusso di cassa scontato?

I flussi di cassa scontati sono i flussi di cassa adeguati per incorporare il valore temporale del denaro. I flussi di cassa sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto per arrivare ad una stima del valore attuale, che viene utilizzato per valutare il potenziale di investimento. I flussi di cassa scontati sono calcolati come,

(1 + r)

1 + CF 2 / (1 + r) 2 + ... CF n (1 + r) n CF = flusso di cassa

r = tasso di sconto

I flussi di cassa scontati possono essere calcolati facilmente dalla formula sopra indicata se ci sono flussi di cassa limitati. Tuttavia, questa formula non è conveniente essere utilizzata per scontare molti flussi di cassa. In questo caso, i fattori di attualizzazione possono essere facilmente acquisiti attraverso la tabella di valore attuale che mostra il fattore di attualizzazione in corrispondenza del numero di anni. Flussi di cassa scontati possono essere utilizzati per valutare le decisioni di investimento confrontando i flussi di cassa attivati ​​e gli outflow di cassa. Il valore attuale netto (NPV) è una tecnica di valutazione degli investimenti che utilizza flussi di cassa attualizzati per arrivare alla redditività finanziaria di un progetto.

E. g. XYZ Ltd intende investire in una nuova fabbrica per aumentare la produzione. Considerare le seguenti informazioni.

Il progetto di investimento si estende su un periodo di 4 anni

  • L'investimento iniziale è di $ 17,500 milioni che sarà investito in Anno 0 (oggi)
  • L'investimento ha un valore residuo di $ 5, 000m
  • Cash gli afflussi e gli outflow avranno luogo dall'anno 1 all'anno 4
  • I flussi di cassa saranno scontati utilizzando un tasso di sconto dell'8%
  • --2 ->

Il progetto di cui sopra produce un NPV negativo di $ 522. 1m, e XYZ dovrebbe rifiutare il progetto. Poiché i flussi di cassa sono scontati, ciò significa che, se il progetto sarà accettato, l'esito totale netto sarà ($ 522.1m) in termini odierni.

Figura 1: il calcolo NPV utilizza flussi di cassa scontati

Che cosa è il flusso di cassa non convenzionato?

I flussi di cassa non scontati sono i flussi di cassa non adeguati per incorporare il valore temporale del denaro. Questo è il contrario dei flussi di cassa attualizzati e si limita a considerare il valore nominale dei flussi di cassa nel prendere decisioni di investimento. Poiché i flussi di cassa non scontati non considerano la riduzione del valore del denaro nel tempo, non contribuiscono a decisioni di investimento accurate. Considerando lo stesso esempio come sopra, NPV viene calcolato senza scontare i flussi di cassa.

Esempio

Con i flussi di cassa non scontati il ​​progetto genera un NPV positivo di $ 3, 640m. Tuttavia, alla fine di un periodo di 4 anni, $ 3, 640 non saranno generati a causa dell'effetto del valore temporale del denaro; di conseguenza questo NPV è fortemente esagerato.

Qual è la differenza dei flussi di cassa scontati e non scoperti?

Flussi di cassa scontati o non scoperti

Flussi di cassa scontati sono i flussi di cassa adeguati per incorporare il valore temporale

I flussi di cassa non scontati non sono adeguati per incorporare il valore temporale di i soldi. Valore del denaro
Il valore temporale del denaro viene considerato nei flussi di cassa attualizzati e quindi sono altamente accurati.
I flussi di cassa non scontati non rappresentano il valore temporale del denaro e sono meno accurati. Utilizzo nella valutazione degli investimenti
I flussi di cassa scontati sono utilizzati in tecniche di valutazione degli investimenti come NPV
I flussi di cassa non contrattuali non vengono utilizzati nella valutazione degli investimenti. Riepilogo - Flussi di cassa scontati o non inclusi

La differenza tra i flussi di cassa scontati e non scontati dipende dall'utilizzo di flussi di cassa attualizzati o nominali. Come risulta dagli esempi summenzionati, il risultato NPV dello stesso progetto è significativamente diverso utilizzando flussi di cassa scontati e non scontati. Pertanto, l'utilizzo di flussi di cassa non scontati è considerato un approccio rischioso nella valutazione della redditività di una decisione di investimento. Per questo motivo, molte aziende utilizzano flussi di cassa scontati per valutare se un progetto selezionato genera risultati favorevoli o meno.

Riferimenti

1. "Flusso di cassa scontato (DCF). "Investopedia. N. p. , 29 Settembre 2015. Web. 07 Apr. 2017.
2. Jan, Irfanullah. "Valore attuale netto (NPV). "Valore attuale netto (NPV) Definizione Calcolo | Esempi. N. p. , n. d. Web. 07 Apr. 2017.
3. "Flussi di cassa non contrattati futuri. "AccountingTools. N. p. , n. d. Web. 07 Apr. 2017.